Emtia piyasaları jeopolitik riskler, merkez bankası politikaları ve enerji arzındaki belirsizlikler nedeniyle haftayı dalgalı geçirdi. Petrol ve doğal gazda yükseliş sürerken, değerli metaller karışık bir seyir izledi.
Geçtiğimiz hafta emtia piyasaları, jeopolitik gelişmeler, enerji arzına yönelik belirsizlikler ve merkez bankalarının para politikası sinyalleri nedeniyle önemli dalgalanmalar yaşadı. ABD Başkanı Donald Trump’ın İran ile müzakereleri askıya alma açıklaması ve ardından gelen uzlaşmacı haber akışı, piyasalarda volatil bir seyir izlenmesine neden oldu.
Büyük merkez bankalarının faiz kararları ve yetkililerinin yönlendirmeleri de emtia fiyatlarındaki risk algısını şekillendiren temel unsurlar oldu. ABD’nin İran limanlarına yönelik potansiyel ablukası ve Hürmüz Boğazı’ndan enerji geçişlerine ilişkin endişeler, Brent petrol üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturdu.
Petrol fiyatlarındaki yüksek seyrin enflasyonist baskıları artırabileceği endişeleri, enerji maliyetleri üzerinden diğer emtia gruplarında da oynaklığı tetikledi. Trump, İran ile görüşmelerin sürdüğünü ancak Tahran’ın son teklifinden memnun olmadığını belirtti. Bu açıklama, İran’ın Pakistan aracılığıyla yeni bir anlaşma teklifi sunduğuna dair haberlerin ardından geldi.
Trump yönetiminin ABD Kongresi’ne İran ile savaşı sona ermiş saydığını bildirmesi jeopolitik risk algısında kısmi bir rahatlama sağladı. Ancak Hürmüz Boğazı’ndan enerji geçişlerine yönelik belirsizliklerin devam etmesi, enerji fiyatlarındaki yukarı yönlü riskleri korudu.
Enflasyon risklerinin gündemde kaldığı haftada, ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) politika faizlerini beklentiler doğrultusunda sabit tuttu. Merkez bankası başkanlarının temkinli tonu dikkat çekerken, Fed Başkanı Jerome Powell’ın sıkılaşma sinyalleri içeren mesajları piyasalarda yeniden değerlendirmelere yol açtı.
Fed’in faiz kararının oy çokluğuyla alınması, komite içindeki görüş ayrılıklarını ortaya koydu. Makroekonomik veriler tarafında, ABD ekonomisinin ilk çeyrek büyümesinin beklentilerin altında kalması küresel talep görünümüne dair soru işaretleri yarattı. Ancak büyümenin ivme kazanma eğilimini sürdürmesi, resesyon endişelerini sınırlı tuttu.
Bu gelişmeler sonucunda ABD 10 yıllık tahvil faizi haftalık bazda yaklaşık 10 baz puan yükselerek yüzde 4,3970’e ulaştı. Dolar endeksi ise haftalık bazda yüzde 0,4 düşüşle 98,2 seviyesinden kapandı. Yatırımcıların odağında gelecek hafta açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi yer alıyor.
Değerli metaller, tamamlanan haftada paladyum hariç negatif bir seyir izledi. Jeopolitik risklerin güvenli liman talebini desteklemesi beklense de, petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon beklentilerini yükseltmesi ve tahvil faizlerindeki artış fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. İran’ın müzakereler için yeni bir teklif sunduğuna yönelik haber akışı, petrol fiyatlarında kısmi gevşemeye ve değerli metallerde kayıpların sınırlanmasına yardımcı oldu.
Paladyumda yüzde 1,9 artış görülürken; altın yüzde 2, platin yüzde 1,4 ve gümüş yüzde 0,4 geriledi. Baz metallerde ise karışık bir seyir hakimdi. Çin’den gelen imalat sanayi verileri talebe sınırlı destek sağlarken, küresel büyüme belirsizlikleri, yüksek enerji maliyetleri ve faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği beklentileri fiyatlamaları etkiledi.
Nikel yüzde 1,2 artış gösterirken; alüminyum yüzde 1,8, bakır yüzde 1,9 ve çinko yüzde 3,8 değer kaybetti. Kurşun ise yatay seyretti.
Brent petrol, Hürmüz Boğazı’na ilişkin arz endişeleri, ABD-İran müzakere belirsizliği ve ABD stok verileriyle haftayı pozitif tamamladı. ABD ham petrol stoklarındaki azalış ve Orta Doğu arzındaki kesinti endişeleri petrol fiyatlarını destekledi. Birleşik Arap Emirlikleri’nin (BAE) OPEC ve OPEC+ üyeliklerinden ayrılma kararı, grubun piyasa yönlendirme gücüne ilişkin soru işaretleri yarattı.
Barclays, Hürmüz Boğazı’ndaki olası kesintileri gerekçe göstererek 2026 yılı Brent petrol fiyat tahminini 85 dolardan 100 dolara yükseltti. Doğal gazda ise enerji güvenliği endişeleri ve Avrupa’daki maliyet artışları fiyatları destekledi. Haftalık bazda doğal gaz yüzde 10,2, Brent petrol ise yüzde 7,4 arttı.
Tarım emtialarında kahve hariç pozitif bir seyir izlendi. Enerji fiyatlarındaki yükselişin biyoyakıt üretimini artıracağına yönelik beklentiler mısır, soya fasulyesi ve şeker fiyatlarını destekledi. Gübre ve lojistik maliyetleri de tahıl piyasalarındaki yükselişi güçlendirdi.
Mısır yüzde 3,5, buğday yüzde 3,2, soya fasulyesi yüzde 2 ve pirinç yüzde 0,7 yükseldi. Pamuk yüzde 6,2 ve şeker yüzde 6,1 artış gösterirken, kahve yüzde 1,7 geriledi. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı yüzde 4,9 yükselişle kapattı.
Yorum Yap